Charakteristickým znakom obchodovania s futures kontraktmi je použitie finančnej páky. Vďaka páke môže investor držať pozíciu niekoľkonásobne väčšiu, ako je jeho kapitál. Pokiaľ obchoduje investor intradenne (t.j. pozíciu otvorí aj uzatvorí v priebehu jedného dňa) s jedným malým kontraktom na ropu (miNYTHcrude oil), skladá zálohu (margin) asi 1.940 USD.
Vzhľadom k tomu, že podkladovým aktívom malého kontraktu na ropu je 500 barelov (asi 80 tisíc litrov), drží investor pri kurze 58,50 USD za barel pozíciu s veľkosťou 29.250 USD.
-
Hodnota kontraktu = 58,50 USD za barel * 500 barelov = 29.250 USD
Pokiaľ je margin 1.940 USD, má obchodník k dispozícii páku takmer 15:1, resp. platí zálohu asi 6,6%.
- Páka = 29.250 USD / 1.940 USD = 15,1
- Záloha% = 1.940 USD / 29.250 USD = 6,6%
Dňa 24.6.2009 očakáva investor vzostup ceny ropy (negatívny vývoj zásob v USA). Okolo 16hod SEČ kúpi jeden malý kontrakt ropy za kurz 68,30 USD za barel. Na účte mu bude zablokovaný intradenný margin 1.940 USD. Trh behom nasledujúcej polhodiny klesá, ale potom sa vydá smerom nahor a investor uzatvorí pozíciu po hodine a pól za kurz 69,10 USD. Realizuje pritom zisk vo výške 0,80 USD, čo znamená 400 USD pred odpočítaním poplatkov.
- Zisk = (69,10 USD – 68,30 USD) * 500 = 400 USD
Pri intradennom margine 1.940 USD tak investor zhodnotil kapitál behom hodiny a pól o 20,6%.
- Zisk% = 400 USD / 1.940 USD = 20,62 %
Kurz ropy sa pritom pohol len o 1,2% (0,80 / 68,30 = 1,17%)!
Vďaka finančnej páke vedie každá zmena kurzu k vyššiemu percentuálnemu zhodnoteniu, ale aj znehodnoteniu investovaných prostriedkov (zálohe). Páka tak umožňuje dosahovať vyšších ziskov a súčasne využívať menších pohybov kurzu. Jej použitím sa ale zvyšuje podstupované rizko. Výška páky 15,1 znamená, že každý pohyb kurzu o 1% v očakávanom smere vedie k zhodnoteniu vložených prostriedkov (marginu) o 15,1% a naopak nepriaznivý pohyb kurzu o 1% znamená rovnako vysokú stratu, t.j. 15,1% z investovaných prostriedkov.
Obchodovanie na margin môže byť vysoko ziskovou obchodnou stratégiou, ale investor by mal presne pochopiť príslušné riziká. Pokiaľ by sa kurz u uvedeného príkladu vyvíjal nepriaznivo (v tomto prípade rástol), znamenal by rast ropy o 0,80 USD (1,2%) stratu vo výške 400 USD alebo 20,6% z investovanej sumy (marginu)!
Pozn.: Výška marginu sa môže meniť.
